Creditos del gobierno para aumentar las cosechas

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Por qué sube el rendimiento de los bonos

Los tipos de interés de los nuevos préstamos federales para estudiantes los fija el Congreso. La ley federal actual vincula los tipos de interés al rendimiento del Tesoro a 10 años más una prima, y fija los tipos en función del año de desembolso. Los tipos de interés de los nuevos préstamos estudiantiles federales aumentarán este verano para todos los nuevos préstamos estudiantiles federales desembolsados:

Es importante destacar que las subidas de los tipos de interés sólo se aplican a los nuevos préstamos federales para estudiantes desembolsados a partir del 1 de julio de 2022. Los tipos de interés de los préstamos federales para estudiantes más antiguos desembolsados por el Departamento de Educación de EE.UU. son fijos y se basan en los tipos de interés establecidos en el momento de su desembolso (lo que, dependiendo del año y del tipo asociado, puede ser bueno o malo para el prestatario).

Sin embargo, los tipos de interés de todos los préstamos estudiantiles federales en manos del gobierno se han fijado temporalmente en cero durante más de dos años a través de la Ley CARES, que también pausó todos los pagos de los préstamos estudiantiles. Esa pausa en los pagos y la congelación de los intereses fue ampliada recientemente por el presidente Biden hasta el 31 de agosto de 2022. A menos que Biden prorrogue esta medida, los tipos de interés de todos los préstamos federales para estudiantes en manos del gobierno volverán a sus tipos fijos originales en septiembre.

Tipos de préstamos de la CCC

En las redes sociales está circulando una noticia por la que se está creando la impresión de que el Gobierno ha pedido prestado al Banco Estatal de Pakistán (SBP), lo cual es sumamente incorrecto y muestra la limitada comprensión de las variables monetarias. Tal y como se recoge en las tablas monetarias (M2), el endeudamiento del Gobierno con el SBP a efectos presupuestarios se calcula como la diferencia entre el stock de préstamos del Gobierno con el SBP y sus depósitos en el SBP. Por lo tanto, la cifra de empréstitos netos puede cambiar debido a la fluctuación del saldo de caja con el SBP y a otras convenciones contables. Este cambio no es un nuevo endeudamiento presupuestario del gobierno con el SBP, sino sólo un cambio en el saldo de efectivo del gobierno con el SBP.

El Gobierno sigue comprometido con el cumplimiento de sus obligaciones en virtud de la Ley del SBP modificada y de las condiciones del programa del FMI. El gobierno no ha pedido nuevos préstamos al SBP. De hecho, el Gobierno ha ido retirando su deuda anterior con el SBP a su vencimiento.

Algunos medios de comunicación han especulado recientemente sobre la séptima revisión en curso del Servicio Ampliado del Fondo (SAF) del FMI. Se aclara que las negociaciones en el marco de la 7ª revisión continúan según lo previsto y que las dos partes siguen comprometidas de forma regular a nivel técnico mediante reuniones virtuales e intercambio de datos.

Bonos del Estado

Los resultados sugieren que, para la mayoría de los países cubiertos, las pérdidas de capital debidas a un desplazamiento paralelo al alza de la curva de rendimiento de 1 punto porcentual son pequeñas (véase la figura anterior). Japón parece una excepción notable, ya que los bancos japoneses incurren en pérdidas correspondientes al 70% del capital de nivel 1, pero es probable que se trate de una sobreestimación, dados los supuestos simplificadores. Por ejemplo, el Banco de Japón (2013) estima -basándose en datos desglosados- que con la misma perturbación, los bancos japoneses incurrirían en pérdidas no realizadas de 6 billones de yenes, es decir, solo una quinta parte de la estimación anterior. Incluso con un desplazamiento paralelo al alza de la curva de rendimiento de 3 puntos porcentuales, las pérdidas no realizadas serían de 15,3 billones de yenes, es decir, alrededor del 35% del capital de nivel I de los bancos grandes y regionales. Esto puede deberse en parte al hecho de que el vencimiento medio de los bonos de los bancos grandes y regionales de Japón es de unos 2,5 y 4 años, respectivamente, mientras que el vencimiento medio de los bonos ordinarios en circulación del gobierno central japonés es de 7,3 años, y a que no todas las tenencias de bonos se ajustan al mercado[1].

Qué son los rendimientos del tesoro

Las pequeñas y medianas empresas (PYME) emplean a la mayoría de los trabajadores de todo el mundo. Estas empresas son quizás las más vulnerables y las más afectadas durante las contracciones económicas. Para aminorar el impacto y proteger los puestos de trabajo, los responsables políticos suelen proporcionar la tan necesaria liquidez a través de programas especiales de préstamo asignados a través de los bancos privados. En los países desarrollados y en desarrollo, muchos programas de crédito público dependen del sector financiero privado para llegar a las PYME (FMI 2020).

Entonces, ¿qué problemas surgen cuando los créditos o las subvenciones del gobierno se canalizan a través de los bancos privados? En este blog, resumimos lo que hemos aprendido al estudiar uno de los mayores programas de crédito de segundo piso del mundo: el caso del crédito asignado en Brasil.

El programa de crédito patrocinado por el gobierno brasileño fue diseñado para estimular la inversión y los gastos de capital en sectores estratégicos. Una gran parte de los fondos del programa se transfiere desde el Banco Nacional de Desarrollo de Brasil (BNDES) a los bancos privados que luego seleccionan a los beneficiarios de los préstamos. Estos préstamos patrocinados por el gobierno, conocidos como préstamos asignados, complementan el crédito comercial del «mercado libre». Al igual que el Programa de Protección del Salario en Estados Unidos, los tipos de interés de los préstamos con destino específico están regulados y se fijan por debajo de los tipos de mercado. A partir de 2008, el gobierno brasileño amplió sustancialmente el programa, para compensar los efectos negativos de la crisis financiera mundial, especialmente entre las PYMES con más dificultades de crédito.




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